中行交易员:叶美林、丁昂、顾怡杰、陈天翔 【每日关注】 周一,央行进行了1600亿14天与400亿28天期逆回购操作,当天有2800亿元逆回购到期,净回笼800亿元。 【市场评述】 银行间资金市场——资金面平稳 周一, 早盘市场维持在均衡状态,7天以上的跨季需求旺盛,融出寥寥。午盘后隔夜需求增多,全天市场成交活跃。开盘,隔夜回购利率报在2.55%;7天回购利率报在2.80%。截至收盘,隔夜回购全市场加权利率收报2.89%,较前日上行4bp;存款类机构加权利率收报2.78%,较前日上行3bp;7天回购全市场加权利率收报3.43%,较前日下行3bp;存款类机构加权利率收报3.07%,较前日上行12bp。隔夜回购利率全市场和存款类价差扩大至11bp,7天价差缩小至36bp。交易量方面,昨日全市场质押式回购成交量超过2.8万亿,较前日提升明显。存单市场可能是由于临近假期的关系,机构认购热情不高,全天成交量在700亿左右, 3M期限AAA评级股份制存单发行利率基本都降到4.30%的水平。进入9月最后一周,跨季需求将是本周资金面的中心思想,预计公开市场将继续削峰填谷精细操作,从今天早盘情况来看,短期限的资金供给依然会非常紧俏。 利率债市场——收益率震荡下行 周一,利率债市场交投活跃,一级市场中标利率略高于预期,因发行规模较小,认购倍数较高。二级市场,早盘受各地地产限购政策影响,收益率小幅下行,之后随着央行净回笼,资金面边际收紧,收益率震荡上行,全天收益率整体下行。截至收盘,国债方面,3年期170016成交在3.565%,降0. 5bp;5年期170014成交在3.6%,降1bp;10年期170018成交在3.6%,降1.5bp。金融债方面,5年期国开170206成交在4.24%,降1.75bp;10年期国开170210成交在4.3025%,降1.25bp。临近月末,资金面边际收紧,预计利率债市场呈现震荡格局。 信用债市场——收益率维持震荡格局 周一,信用债市场活跃度一般,随着季末临近,资金价格带动短端收益率上行,中长端则涨跌不一。具体来看,短融交投一般,成交集中于6个月内债券,如剩余期限63天,AAA评级17中电投SCP014成交在4.26%,高于估值0.24bp;剩余期限175天,AAA评级17国电集SCP010成交在4.34%的水平,低于估值2.74bp。中票方面,交投较为活跃,期限主要集中在5年内的债券,收益率涨跌不一。如剩余期限在2.16年,AAA评级16厦门航空MTN003成交在4.75%水平,高于估值4.4bp;剩余期限2.86年,AAA评级17晋能MTN004成交在5.45%的水平,低于估值2.91bp。 利率互换市场——利率小幅下行 周一,在现券收益率整体下行的带动下,IRS市场成交活跃,利率小幅下行。repo方面,早盘小幅波动,repo 5y开盘成交在3.7575-3.77%;repo 1y开盘成交在3.4775-3.4825%。下午利率震荡下行,repo 5y最低成交在3.7575%;repo 1y最低成交在3.475%点位。shibor方面,shibor 5y成交在4.405%点位,shibor 1y则成交在4.345%一线。当日7d repo定盘在3.40%,下行4bp;7d dr定盘在2.84%,上行8bp;3m shibor定盘在4.3578%,下行0.33bp。 【上日发行结果】 发行日 | 债券名称 | 期限 | 发行量(亿元) | 中标利率(%) | 首场倍数 | 边际倍数 | 9/25周一 | 农发170410增9 | 1年 | 40亿 | 3.8107 | 4.72 | 35.00 | 9/25周一 | 农发170411增5 | 3年 | 40亿 | 4.2199 | 4.28 | 1.08 | 9/25周一 | 农发170412增5 | 5年 | 30亿 | 4.2759 | 6.05 | 1.44 | 9/25周一 | 农发170415增3 | 10年 | 40亿 | 4.2913 | 6.94 | 4.97 |
【今日发行计划】 发行日 | 债券名称 | 期限 | 发行量 | 缴款日 | 上市日 | 招标方式 | 9/26周二 | 国开170207增10 | 1年 | 50亿 | 10/09周一 | 10/11周三 | 荷兰式 | 9/26周二 | 国开170207增11 | 1年 | 50亿 | 10/09周一 | 10/11周三 | 荷兰式 | 9/26周二 | 国开170206增22 | 5年 | 70亿 | 10/09周一 | 10/11周三 | 荷兰式 | 9/26周二 | 国开170206增23 | 5年 | 70亿 | 10/09周一 | 10/11周三 | 荷兰式 | 9/26周二 | 国开170215增5 | 10年 | 150亿 | 10/09周一 | 10/11周三 | 荷兰式 | 9/26周二 | 国开170215增6 | 10年 | 150亿 | 10/09周一 | 10/11周三 | 荷兰式 |
市场收益率水平: 国债 | 固息金融债(国开) | 银行间市场回购利率 | SHIBOR | 期限 | 收益率% | 日变化bp | 期限 | 收益率% | 日变化bp | 期限 | 利率% | 日变化bp | 期限 | 利率% | 日变化bp | 1Y | 3.47 | +0 | 1Y | 3.91 | -0 | 1D | 2.90 | +5 | O/N | 2.7580 | +0.20 | 3Y | 3.57 | -1 | 3Y | 4.23 | -2 | 7D | 3.45 | -3 | 1W | 2.8987 | +4.07 | 5Y | 3.60 | -1 | 5Y | 4.26 | -2 | 14D | 4.44 | +33 | 2W | 3.7719 | +0.60 | 7Y | 3.69 | -1 | 7Y | 4.36 | -1 | 21D | 4.96 | +5 | 1M | 3.9941 | +0.33 | 10Y | 3.60 | -2 | 10Y | 4.19 | -2 | 1M | 4.61 | -23 | 3M | 4.3578 | -0.33 | 15Y | 4.06 | -3 | 15Y | 4.44 | -2 | | | | 6M | 4.3884 | -0.16 | 20Y | 4.09 | -3 | 20Y | 4.50 | -2 | | | | 9M | 4.3977 | -0.13 | | | | | | | | | | 1Y | 4.4033 | +0.05 |
(注:以上数据是上一交易日的数据)
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