晨会精华：市场维稳预期较强 关注三季报业绩是否持续向好

丑八怪赖月

周二早盘市场低开后一度冲高，沪指全天波动较小，振幅仅0.44%，沪深300指数振幅更是降至历史最低值，但成长股波动依然较大，创业板指尾盘跳水跌幅曾一度高达0.9%，收盘前跌幅收窄至0.23%。行业层面，前期跌幅较大的周期性行业普遍反弹，采掘、钢铁和有色金属领涨，医药生物、银行和家电跌幅居前。节前资金交易意愿逐渐清淡，周二全天沪深两市成交收缩至4014亿元。今天券商晨会上，分析师表示，市场维稳预期较强，关注三季报业绩是否持续向好，看好5G、人工智能、新能源车等.
　　华林证券：

　　周二市场进一步缩量窄幅震荡，周期股反弹领涨，但整体力度仍有限，医药、家电、银行跌幅靠前，热点散乱，两市交投持续清淡，成交创三个月新低。短期来看，节前资金大规模做多意愿较弱，更多是小范围热点炒作，热点切换较快、振幅较大，操作上适合轻仓参与。热点方面，周期股中报逐渐披露，关注三季报业绩是否持续向好，超市场预期；科技股调整后有望延续向上走势，关注智能物流、5G 等。
　　华泰证券：
　　随着9月进入开工季，经济有望继续保持强韧性；金融监管目前逐步进入常规化的阶段；在各方面保持稳定的基调下，风险偏好也会处于阶段性高位。前天地产股带头大幅调整，但是客户认为新政调控影响有限，短期考虑到国庆假期因素，部分投资人获利等待补仓机会。方向上看好5G、人工智能、新能车、OLED、中国制造2025、军民融合。
　　东北证券：
　　昨日公布的新增开户数显示，中国证券市场上周新增投资者数为31.85万，环比小幅下降，波动幅度仍不显著，此外，以“股市”为关键词的百度搜索指数还处于下滑趋势中，上周日均读数降至5000点以下，再次创出新低，可见场外资金依然维持在较为平静的状态。由于国庆长假的临近，本周场内资金的活跃度也将持续降低，比如本轮行情的主要推手之一的两融资金在历年国庆长假前的最后一个交易周都有明显的流出迹象，场内与场外均较为低迷的背景下，市场震荡走弱的概率更大。国庆之后杠杆资金会有回流式的增加。
　　川财证券：
　　业绩仍是主线，关注盈利超预期的周期股。从市场面来看，当前维稳预期较强使得整体市场风险偏好维持，短期调整空间有限，压力释放后资金仍会聚焦业绩主线。随着三季报业绩预告的密集发布，多家周期行业上市公司盈利持续改善。在经历前期调整的背景下，周期股的风险已经得到一定程度的释放，盈利超预期的周期股仍然具有机会。我们认为，9 月 26 日周期性板块普涨、部分业绩上修以及超预期的个股涨停显示市场对周期性行业业绩下行的担忧暂时告一段落。从基本面来看，在供给侧改革持续深化的情况下，周期性行业产能投放的预期并不强烈，煤炭，钢铁等供需紧平衡的局面短期难以打破，叠加环保政策的影响，我们认为周期品的价格仍有韧性。从盈利来看，财报预告显示三季度周期性资源行业依然景气最高；采掘、化工、有色等多个子板块盈利增速维持较高增长。建议自下而上挖掘业绩超预期的周期个股。从估值角度来看，钢铁、煤炭等周期板块的整体估值提升幅度不大，显示盈利改善支撑了价格的上行。随着年底估值切换，估值仍存在一定优势。